Бюджет, рынок акций, металлурги и дивидендный гэп «Хэдхантера»: дайджест

Индекс Мосбиржи

В четверг, 24 сентября, на максимуме индекс Мосбиржи IMOEX (IMOEX) поднимался до 2334,05 пункта, а на минимуме падал до 2289,96 пункта.

В ходе торгов на российском рынке акций начались продажи после того, как Минфин внес в правительство проект бюджета на 2027-2029 годы, предполагающий в следующем году налоговую «донастройку» в виде повышения ставки НДФЛ на пассивные доходы с 13-15% до 13-22%, повышения НДС по ставке 22% для трансграничных покупок, а также посылок в Россию из-за рубежа таможенным сбором. Кроме того, министерство финансов предложило введение временного налога на сверхприбыль за 2025 год в размере 30% от полученного дохода для отрасли цветных металлов (кроме добычи золота) и минеральных удобрений, а для золотодобычи — 20%.

По итогам основных торгов в понедельник индекс Мосбиржи завершил на уровне закрытия предыдущего дня — 2312,35 пункта. Индекс РТС (RTSI) по итогам основной сессии упал на 0,6%, до 857,94 пункта. Индекс IMOEX2, который показывает динамику рынка в том числе на вечерней и утренней сессиях, завершил день на отметке 2310,9 пункта (-0,76%).

На утренних торгах в пятницу, 25 сентября, индекс IMOEX2 к 08:01 мск снизился на 0,4%, до 2302,1 пункта.

В четверг спецпредставитель президента России по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами и глава РФПИ Кирилл Дмитриев встретился с посланниками президента США Дональда Трампа Стивом Уиткоффом и Джаредом Кушнером в Нью-Йорке для обсуждения американо-российского сотрудничества и мирного урегулирования конфликта на Украине.

Аналитик «Цифра брокер»Дмитрий Вишневский ожидает, что в пятницу индекс Мосбиржи продолжит торговаться в диапазоне 2250–2350 пунктов. Позитивный геополитический фон может вернуть индекс к верхней границе диапазона, нейтральный же сценарий предполагает консолидацию вблизи 2300 пунктов.

Акции металлургов

В числе лидеров падения в индексе Мосбиржи в четверг были акции из сектора цветной металлургии. По итогам дня акции «Норникеля» упали на 6,15%, «Русала», — на 5,21%, «Эн +» — на 4,1%. Хуже рынка также были акции из сектора черной металлургии и производителей удобрений. В акциях золотодобытчиков динамика была разнонаправленной: к примеру, котировки «Селигдара» потеряли 1,01%, в то время как бумаги «Полюса» подорожали на 4,23%.

Минфин предлагает в секторе горно-металлургического комплекса ввести налог для отдельных добывающих организаций в размере 30% от дополнительного дохода, полученного вследствие роста мировых цен в рублевом эквиваленте на твердые полезные ископаемые к уровню базового 2025 года (по золоту — 20%).

По мнению аналитика Freedom Global Владимира Чернова, последствия от налоговых изменений для компаний будут очень заметными. «До сих пор рост мировых цен на золото, цветные металлы или удобрения почти напрямую увеличивал выручку и денежный поток производителей, если объемы продаж оставались стабильными. Теперь часть этого дополнительного дохода будет уходить в бюджет. Это значит, что при одинаковой цене сырья прибыль, свободный денежный поток и потенциальная дивидендная база окажутся ниже, чем мы закладывали раньше», — пояснил он.

Во Freedom Global поставили таргеты по акциям «Полюса», «Селигдара», «Норникеля» и «ФосАгро» на пересмотр.

Впрочем, руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиций» Василий Карпуни указал, что падение капитализации «Норникеля», которого сильного всего коснутся налоговые изменения, уже превысило оценку последствий от дополнительного налога. Компания потеряла около ₽120 млрд стоимости.

Дивидендный гэп «Хэдхантера»

В пятницу, 25 сентября, акции «Хэдхантера» последний день торгуются с дивидендами. Акционеры за первое полугодие получат по ₽200 на одну акцию. По текущим ценам это дает дивдоходность в 6,9%.

В субботу в акциях будет дивидендный гэп. По оценкам «Альфа-Инвестиций», при нейтральных настроениях на рынке он может закрыться в течение 1–3 месяцев. Но в случае ухудшения сентимента или роста геополитической напряженности закрытие гэпа может затянуться до полугода.

Последний день покупки акций под дивиденды

• ММЦБ. Дивиденды на каждую акцию — ₽2,74. Дата выплаты — 12 октября. Доходность — 2,7%;
• «Хэдхантер». Дивиденды на каждую акцию — ₽200. Дата выплаты — 12 октября. Доходность — 6,9%.

Другие важные события

• В Китае выходной. Биржи закрыты.
• США: заказы на товары длительного пользования, август — 15:30 мск;
• США: индекс настроения потребителей от Мичиганского университета, сентябрь — 17:00 мск.
• США: число активных буровых установок от Baker Hughes, неделя — 20:00 мск.